{"id":474409,"date":"2023-01-25T12:24:04","date_gmt":"2023-01-25T12:24:04","guid":{"rendered":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/?p=474409"},"modified":"2023-01-25T12:24:04","modified_gmt":"2023-01-25T12:24:04","slug":"gobierno-marca-velocidad-crucero-a-brecha-fx-mercado-sin-bozal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/gobierno-marca-velocidad-crucero-a-brecha-fx-mercado-sin-bozal\/","title":{"rendered":"Gobierno marca velocidad crucero a brecha FX: Mercado Sin Bozal"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>(Bloomberg) &#8212; El Gobierno quiere evitar que la brecha cambiaria contin\u00fae ampli\u00e1ndose y va a buscar administrar la devaluaci\u00f3n del peso para que acompa\u00f1e a los tipos de cambio paralelos hasta las elecciones presidenciales de octubre, seg\u00fan dijo una persona con conocimiento directo.<\/p>\n<p>Ni mucho ni poco<\/p>\n<p>El plan apunta a mantener la brecha cambiaria dentro de una \u201cvelocidad crucero\u201d en torno a un rango de entre 85% y 95%, por debajo de los niveles que tuvo en la mayor parte del 2022. Los funcionarios que dise\u00f1an el plan econ\u00f3mico de Sergio Massa perciben que un nivel de brecha superior a este rango es nocivo para la econom\u00eda, porque alimenta las presiones en el mercado cambiario y sobre los precios. Consideran, a la vez, que cuando la brecha del FX empieza a reducirse y explorar un nivel cercano al 80%, el mercado puede empezar a interpretar que los tipos de cambio paralelos est\u00e1n atrasados y que gestar\u00e1n, tarde o temprano, las condiciones para un overshooting o sobrereacci\u00f3n.<\/p>\n<p>La clave estar\u00eda, entonces, en este rango entre 85% y 95%. El diferencial entre el contado con liquidaci\u00f3n y el tipo de cambio oficial, que period del 98,5% antes del anuncio de recompra de bonos, qued\u00f3 ayer en 94,6%.<\/p>\n<p>Esto esconde una visi\u00f3n a\u00fan m\u00e1s profunda, pero que no se reconocer\u00e1 en p\u00fablico: el Gobierno ya no tiene herramientas para acortar la brecha cambiaria y debe conformarse con mantenerla dentro de un cierto rango, seg\u00fan dijo la persona. Un plan m\u00e1s profundo, que solo podr\u00eda generarse a partir de un cambio de expectativas de fondo, es una tarea que prefieren delegar a la pr\u00f3xima Administraci\u00f3n que empiece a partir de diciembre de 2023.<\/p>\n<p>El p\u00e1nico que tiene el Gobierno argentino a una disparada del d\u00f3lar paralelo es lo que explica el anuncio que hizo Massa sobre la recompra de deuda soberana en d\u00f3lares. La medida, que fue anunciada como una se\u00f1al ortodoxa que buscaba aliviar la carga de deuda del pa\u00eds, tuvo un \u00fanico objetivo (impl\u00edcito) de intervenir directamente en los tipos de cambio paralelos y aplacar la presi\u00f3n que ya se percib\u00eda por esos d\u00edas, seg\u00fan dijo la persona.<\/p>\n<p><button class=\"link caas-button collapse-button\" aria-label=\"\" title=\"\" data-ylk=\"elm:readmore;slk:Story continues\">Leer m\u00e1s<\/button><\/p>\n<p>Un vocero del BCRA no respondi\u00f3 inmediatamente a una solicitud de comentario.<\/p>\n<p>Dilema de \u2018causa-efecto\u2019<\/p>\n<p>Los merchants de Argentina empezaron a sospechar sobre el volumen inusual que hab\u00edan registrado los bonos argentinos en los tres d\u00edas previos al anuncio de la recompra de deuda: un valor nominal de 400 millones, que m\u00e1s que duplic\u00f3 el promedio recurring (de unos 150 millones para ese lapso), seg\u00fan estiman en Win Securities.<\/p>\n<p>El debate termin\u00f3 por materializarse en denuncias cruzadas entre opositores y el Gobierno. Sucede que, para muchos agentes de mercado, la medida de recompra de deuda circul\u00f3 en algunas mesas mucho antes de ser anunciada y podr\u00eda haber dado oportunidad a algunos jugadores para hacer negocios con informaci\u00f3n privilegiada.<\/p>\n<p>Para el Gobierno, en cambio, esas operaciones previas fueron parte de una \u201ccorrida cambiaria\u201d que ellos mismos se vieron forzados a frenar. Seg\u00fan esta visi\u00f3n oficial, la recompra de deuda no fue el motor ni la causa de la especulaci\u00f3n, sino el efecto.<\/p>\n<p>Carta de la polic\u00eda<\/p>\n<p>El ministro Massa pidi\u00f3 al regulador native, la CNV, que investigara las operaciones del mercado que precedieron y siguieron a su anuncio de recompra de deuda, luego que los legisladores de la oposici\u00f3n exigieran explicaciones. La CNV respondi\u00f3 inmediatamente este lunes con una carta que envi\u00f3 a alrededor de una decena de agentes del mercado de capitales, seg\u00fan personas con conocimiento directo del tema. En ella exigi\u00f3 informaci\u00f3n sobre los 10 clientes que hubieran negociado el mayor volumen de bonos y cauciones en d\u00f3lares en los tres d\u00edas y los dos posteriores al 18 de enero. Funcionarios del Gobierno mantienen la calma, confiados en que entre estas listas ser\u00e1 m\u00e1s possible hallar opositores que oficialistas.<\/p>\n<p>Una vocera de la CNV declin\u00f3 hacer comentarios.<\/p>\n<p>Ajuste monetario<\/p>\n<p>El Banco Central sostiene su visi\u00f3n de que el exceso de pesos es la principal causa de la presi\u00f3n cambiaria, pero encuentra limitaciones pol\u00edticas para embarcarse en las soluciones que cree m\u00e1s efectivas. Frente a esto, el presidente del BCRA, Miguel Pesce, y sus directores prefieren modificar silenciosamente algunas tasas alternativas, como la de los pases activos y pasivos. Todo sea por no tocar la Leliq.<\/p>\n<p>Extra tales like this can be found on <a rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\" data-ylk=\"slk:bloomberg.com\" class=\"link \">bloomberg.com<\/a><\/p>\n<p>\u00a92023 Bloomberg L.P.<\/p>\n<\/div>\n\n<p><em> &#8221; Fuentes news.google.com &#8221; <\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>(Bloomberg) &#8212; El Gobierno quiere evitar que la brecha cambiaria contin\u00fae ampli\u00e1ndose y va a buscar administrar la devaluaci\u00f3n del peso para que acompa\u00f1e a los tipos de cambio paralelos hasta las elecciones presidenciales de octubre, seg\u00fan dijo una persona con conocimiento directo. 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