El 2022 fue sin duda un mal a\u00f1o para la inversi\u00f3n, en el que pr\u00e1cticamente cualquier activo en el que un inversor quisiera poner su dinero sufri\u00f3 p\u00e9rdidas. Las bolsas de las econom\u00edas desarrolladas sufrieron ca\u00eddas y la de Espa\u00f1a fue una de los que menos p\u00e9rdidas sufri\u00f3. Desde el punto de vista del comportamiento del a\u00f1o pasado, la econom\u00eda espa\u00f1ola se comport\u00f3 razonablemente.<\/p>\n
En cuanto al 2023, a priori, la Bolsa espa\u00f1ola no deber\u00eda tener un mal a\u00f1o, porque hay sectores importantes, que ponderan mucho y que tienen buenas expectativas.<\/p>\n
\nEl 2022 fue sin duda un mal a\u00f1o para la inversi\u00f3n, en el que pr\u00e1cticamente cualquier activo sufri\u00f3 p\u00e9rdidas<\/p>\n<\/blockquote>\n
El primero de ellos es la banca, que fue uno de los soportes que hizo que el a\u00f1o pasado el mercado espa\u00f1ol se comportara bien, gracias a las subidas de los tipos de inter\u00e9s y la mejora de sus resultados y sus cuentas de explotaci\u00f3n.<\/p>\n
El segundo es el turismo, un sector cuyas expectativas para 2023 son muy buenas. Y el tercero es la energ\u00eda. Espa\u00f1a tiene compa\u00f1\u00edas energ\u00e9ticas muy importantes y que ya en 2022 se comportaron bien. Lo l\u00f3gico es esperar que este tambi\u00e9n sea un buen a\u00f1o.<\/p>\n
\u00bfEs optimista con la Bolsa espa\u00f1ola en 2023?<\/strong><\/p>\nQuiz\u00e1 ser optimista en un momento como este, con la guerra de Ucrania, con los tipos de inter\u00e9s al alza, con una inflaci\u00f3n que afecta a m\u00e1s del mundo, es demasiado. Pero s\u00ed creo que Espa\u00f1a puede tener, igual que lo tuvo el a\u00f1o pasado, un comportamiento mejor que el de otros mercados. Hay factores que invitan a un cierto optimismo.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 valoraci\u00f3n hace de la actividad inversora en common?<\/strong><\/p>\nEstamos en un momento de incertidumbre y estos no son buenos para la inversi\u00f3n. Los inversores suelen esperar a tener una mayor previsibilidad en las decisiones que acometen. Por lo tanto, yo creo que en este momento la inversi\u00f3n est\u00e1 contenida, a la espera de que el contexto se clarifique. Creo que el dinero existe en el mercado, lo que pasa es que todav\u00eda est\u00e1 esperando para tomar decisiones.<\/p>\n
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![\"Berceruelo](\"https:\/\/s1.eestatic.com\/2023\/01\/09\/actualidad\/732437548_230031923_1024x576.jpg\")
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\n Berceruelo durante la anterior edici\u00f3n del Spain Investor Day.
\n <\/span><\/p>\n Estudio de Comunicaci\u00f3n<\/span><\/p>\n<\/div><\/div>\nEn lo referente a las salidas a Bolsa en Espa\u00f1a en el 2022, solo una compa\u00f1\u00eda opt\u00f3 por comenzar a cotizar. \u00bfQu\u00e9 opina de esta sequ\u00eda?<\/strong><\/p>\nEl a\u00f1o pasado hubo varias salidas al mercado nacional. Es verdad que la mayor\u00eda de ellas se dirigieron a los mercados m\u00e1s secundarios, pero fue un problema que afect\u00f3 al conjunto de las bolsas mundiales. Los \u00faltimos datos son que las salidas a bolsa el a\u00f1o pasado movieron un volumen un 90% inferior al del anterior.<\/p>\n
Con los tipos de inter\u00e9s que tenemos, las salidas a bolsa pueden ser m\u00e1s atractivas para algunas compa\u00f1\u00edas que necesiten financiarse para crecer o para acometer operaciones de fusiones. A partir de probablemente el segundo semestre es previsible que volvamos a ver operaciones de salir a bolsa en todos los mercados de econom\u00edas desarrolladas.<\/p>\n
\u00bfTambi\u00e9n en Espa\u00f1a?<\/strong><\/p>\nEspero que tambi\u00e9n. Espa\u00f1a tiene una econom\u00eda s\u00f3lida. Espa\u00f1a cerr\u00f3 2022 con datos de producto inside bruto (PIB) mejores que otros pa\u00edses y con cifras de inflaci\u00f3n mejores tambi\u00e9n que otros pa\u00edses.<\/p>\n
Las empresas y la econom\u00eda espa\u00f1ola se comportaron bien el pasado a\u00f1o. Y, por lo tanto, yo creo que s\u00ed, que si el mercado se clarifica un poco, en Espa\u00f1a volver\u00e1 a haber salidas a bolsa.<\/p>\n
\u00bfLa Bolsa espa\u00f1ola tiene o no tiene atractivo?<\/strong><\/p>\nLa espa\u00f1ola es una de las bolsas que realmente cuenta en la cartera de los inversores internacionales. La prueba es que aproximadamente la mitad del capital de las compa\u00f1\u00edas cotizadas espa\u00f1olas est\u00e1 en sus manos.<\/p>\n
Por lo tanto, Espa\u00f1a tiene inter\u00e9s para los inversores. La Bolsa espa\u00f1ola es una de las importantes en la cartera de los inversores internacionales y en 2023 lo va a seguir siendo. Y yo conf\u00edo en que todav\u00eda con m\u00e1s inter\u00e9s por esa situaci\u00f3n de que tenemos factores que hacen pensar que la econom\u00eda espa\u00f1ola se va a seguir comportando bien y uno de ellos claramente es el turismo.<\/p>\n
\nAproximadamente la mitad del capital de las compa\u00f1\u00edas cotizadas espa\u00f1olas est\u00e1 en manos de inversores internacionales<\/p>\n<\/blockquote>\n
A las puertas de que d\u00e9 inicio la XII edici\u00f3n del Spain Traders Day, \u00bfpor qu\u00e9 los inversores internacionales deber\u00edan invertir en Espa\u00f1a?<\/strong><\/p>\nEn primer lugar, porque la econom\u00eda espa\u00f1ola est\u00e1 entre las primeras del mundo. En segundo, porque tenemos compa\u00f1\u00edas rentables y s\u00f3lidas, que en estos dificil\u00edsimos a\u00f1os de disaster han demostrado un comportamiento mejor que las empresas de otros pa\u00edses. En tercero, porque tenemos compa\u00f1\u00edas l\u00edderes en sectores estrat\u00e9gicos como la construcci\u00f3n, el turismo o las energ\u00edas renovables que hacen que tengamos atractivo y que realmente merezca la pena invertir.<\/p>\n
\nEspa\u00f1a, a pesar de los pesares, continu\u00f3 creciendo en 2022<\/p>\n<\/blockquote>\n
Somos un pa\u00eds confiable, con una seguridad jur\u00eddica razonable, a pesar de que internamente somos cr\u00edticos con nuestra situaci\u00f3n, y porque Espa\u00f1a, a pesar de los pesares, continu\u00f3 creciendo en 2022 y tuvo un desarrollo del PIB mejor que cualquier otro pa\u00eds de Europa.<\/p>\n
Frente a las ventajas, \u00bfqu\u00e9 factores desincentivan la inversi\u00f3n en Espa\u00f1a?<\/strong><\/p>\nEvidentemente, Espa\u00f1a tiene cosas que mejorar. Entre ellas se encuentra la unidad de mercado. Ha habido algunos momentos en el que el excesivo n\u00famero de leyes, multiplicado por las comunidades aut\u00f3nomas, ha hecho que el mercado nacional se haya fragmentado.<\/p>\n
Por otro lado, las compa\u00f1\u00edas espa\u00f1olas en su conjunto son relativamente peque\u00f1as y necesitamos tener una econom\u00eda donde haya empresas de mayor tama\u00f1o. Espa\u00f1a tiene m\u00e1s del 90% de econom\u00eda en peque\u00f1as y medianas empresas. Y esas peque\u00f1as y medianas empresas son m\u00e1s d\u00e9biles ante las disaster, como se demostr\u00f3 en 2022.<\/p>\n
\nEspa\u00f1a tiene una justicia muy lenta y que en algunos casos castiga mucho a las empresas<\/p>\n<\/blockquote>\n
Creo que tambi\u00e9n ser\u00eda muy importante para la confianza de los inversores internacionales mejorar la rapidez de la justicia. Espa\u00f1a tiene una justicia muy lenta y que en algunos casos castiga mucho a las empresas y a la reputaci\u00f3n de las mismas. El caso Villarejo sigue afectando todav\u00eda a compa\u00f1\u00edas importantes espa\u00f1olas cotizadas. Y eso deber\u00eda de solucionarse much\u00edsimo menos tiempo.<\/p>\n
Esos ser\u00edan los factores que claramente deber\u00eda mejorar Espa\u00f1a para ser m\u00e1s competitiva y despertar mayor inter\u00e9s de los inversores internacionales.<\/p>\n
\u00bfLos nuevos impuestos a los bancos y las energ\u00e9ticas generan incertidumbre jur\u00eddica?<\/strong><\/p>\nNo creo que los impuestos generen incertidumbre jur\u00eddica. Es cierto que, en t\u00e9rminos generales, unos impuestos m\u00e1s altos generan una menor competitividad del pa\u00eds. Los inversores buscan la rentabilidad de sus inversiones y si los Estados gravan mucho a las compa\u00f1\u00edas con impuestos eso resta inter\u00e9s.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 novedades tendr\u00e1 esta edici\u00f3n del Spain Traders Day respecto a otras anteriores?<\/strong><\/p>\nPr\u00e1cticamente todas las reuniones con inversores se van a celebrar presencialmente, a pesar de que mantengamos algunas telem\u00e1ticamente, porque la distancia con algunos pa\u00edses hace dif\u00edcil que puedan venir a Espa\u00f1a. Adem\u00e1s, vamos a tener m\u00e1s mesas de di\u00e1logo para hablar de asuntos que preocupan a los inversores y a los empresarios, adem\u00e1s de un debate muy importante en torno a la responsabilidad social corporativa.<\/p>\n
\u00bfTienen alguna previsi\u00f3n de cu\u00e1ntos inversores internacionales acudir\u00e1n al evento?<\/strong><\/p>\nAunque no tenemos todav\u00eda los datos definitivos, estamos en cifras de superiores a las 100 instituciones de inversi\u00f3n de m\u00e1s doce pa\u00edses. Son menos que el a\u00f1o anterior, porque al tener una parte importante de reuniones virtuales participaron algunos inversores de pa\u00edses que para viajar lo tienen m\u00e1s dif\u00edcil. Acudir\u00e1n 47 empresas cotizadas, lo que supone registrar un r\u00e9cord.<\/p>\n
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