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Ahora que ya vamos saliendo de la pandemia, o m\u00e1s bien, aprendiendo a convivir con el virus (excepto en China, donde siguen con la pol\u00edtica Covid Cero), lo que llevamos de 2022 no puede dejar indiferente a nadie<\/strong>, tanto en el plano econ\u00f3mico, como en el geopol\u00edtico con la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia, algo ins\u00f3lito en los tiempos de paz en que vivimos.<\/p>\n Ya anticip\u00e1bamos que este a\u00f1o iba a suponer un punto de inflexi\u00f3n<\/strong> en materia econ\u00f3mica y est\u00e1 pasando: la inflaci\u00f3n <\/mark>est\u00e1 desbocada<\/strong> rozando el doble d\u00edgito, impulsada especialmente por los precios energ\u00e9ticos y alimenticios (situaci\u00f3n agravada por la guera). Los bancos centrales han errado doblemente<\/strong>: preve\u00edan una inflaci\u00f3n elevada pero no tanto, calific\u00e1ndola hace unos meses de \u201ctransitoria\u201d, habiendo corregido, ahora apodada \u201cpersistente\u201d y adem\u00e1s, han aplicado tarde la retirada de est\u00edmulos monetarios, esto es, ten\u00edan que haber comenzado desde mediados de 2021, de forma progresiva cuando vieron que la econom\u00eda se reabr\u00eda impulsada por una intensa actividad comercial world y la ebullici\u00f3n de un consumo privado que hab\u00eda estado reprimido durante m\u00e1s de a\u00f1o y medio. El problema generado en la cadena de suministros de bienes y servicios ya dejaba entrever que ven\u00eda inflaci\u00f3n aparejada a una pujante demanda. Pero claro, no quer\u00edan da\u00f1ar la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica subiendo tipos de forma precipitada tras la par\u00e1lisis econ\u00f3mica derivada de la pandemia, perdiendo de vista el objetivo que tienen bajo mandato: controlar la inflaci\u00f3n (de forma que no supere el 2%). Asimismo, tampoco quer\u00edan drenar de liquidez (que favorece el cr\u00e9dito) el sistema financiero dejando de forma brusca el programa de recompras de deuda p\u00fablica y privada, una reducci\u00f3n de stability que ahora tienen que acelerar.<\/p>\n De todas formas, el entorno de tipos cero y la ingente inyecci\u00f3n de liquidez en el sistema financiero<\/strong> que hemos vivido desde el estallido de la Gran Disaster Financiera iniciada en 2008, no period pure sostenerlo m\u00e1s de una d\u00e9cada, pero as\u00ed ha sido, y de nuevo, con la pandemia, se retomaron las medidas excepcionales, con lo que la econom\u00eda ha estado con respiraci\u00f3n asistida durante mucho tiempo, algo in\u00e9dito en la historia econ\u00f3mica del mundo desarrollado<\/strong>. Este contexto prolongado de laxitud monetaria tambi\u00e9n ha tra\u00eddo consecuencias en la toma de decisiones financieras de particulares, familias, empresas y gobiernos, propiciando un mayor endeudamiento<\/strong> a largo plazo a costes atractivos, y por el lado de la inversi\u00f3n<\/strong>, buscando mejores destinos para el ahorro que los plazos fijos al cero porciento, esto es, invirtiendo en instrumentos financieros con mayor rentabilidad potencial y por tanto mayor riesgo asociado.<\/p>\n En los mercados financieros<\/strong> hasta hace poco las curvas de tipos (rentabilidades monetarias y de la deuda) segu\u00edan en m\u00ednimos hist\u00f3ricos de los \u00faltimos 30 a\u00f1os, con zonas en negativo; los diferenciales crediticios tambi\u00e9n en m\u00ednimos, casi ni exist\u00eda riesgo de insolvencia de las empresas\u2026Las bolsas segu\u00edan alcanzando nuevos m\u00e1ximos, con ciertas situaciones in\u00e9ditas, como valoraciones desorbitadas de empresas tecnol\u00f3gicas que no ganaban dinero, con fen\u00f3menos como las SPACS, los Meme Shares y las compa\u00f1\u00edas \u201cStay at home\u201d derivadas del confinamiento. Pues bien, las subidas de tipos iniciadas por el Banco de Inglaterra a finales de 2021, pero especialmente las de la Reserva Federal estadounidense, de 25 pb la primera y esta semana de 50pb, ha supuesto un rev\u00e9s para los mercados, y para todos los activos de riesgo, propiciando ca\u00eddas notables, si bien, la correcci\u00f3n de los excesos en las irregularidades comentadas ya se ven\u00eda produciendo desde finales del pasado a\u00f1o. Todo est\u00e1 siendo una bofetada de realidad, y es que, lo otro, no period regular y nos est\u00e1bamos acostumbrando. Se trata de un ajuste sano.<\/p>\n Tanto la inflaci\u00f3n (aunque se moderar\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses), como las subidas de tipos, vienen para quedarse. Estamos en un nuevo ciclo, una nueva realidad, por lo que actuemos en consecuencia<\/strong>, adoptando las decisiones financieras correctas<\/strong>. Pensar lo contrario, ser\u00eda autoenga\u00f1arnos. Recuerden, ases\u00f3rense bien.<\/p>\n @CrossCapital<\/p>\n Premio \u201cMejor EAF de Espa\u00f1a 2021\u201d seg\u00fan Citywire<\/p>\n