![\"La](\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/ulkeeNIlaA76wnnRVYpdrH4xrDM=\/420x280\/filters:format(jpg):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/7ORDHGYQ5VANTJGYPS4WEJVPQU.jpg)
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El Banco Central (BCRA) tom\u00f3 este jueves una de las medidas m\u00e1s dif\u00edciles de vender ante propios y ajenos con el objetivo de proteger el nivel de reservas internacionales. Al frenar la financiaci\u00f3n en cuotas para viajes al exterior, que financiaban consumos dolarizados con pr\u00e9stamos en pesos a menos del 30% anual cuando las expectativas de devaluaci\u00f3n corren al 70%, la entidad conducida por Miguel Pesce<\/b> busc\u00f3 cortar el chorro de salida de divisas por turismo antes de que se vuelva relevante<\/b><\/mark>.<\/p>\n Seg\u00fan datos de la propia entidad, los gastos con tarjeta por viajes y turismo hab\u00edan llegado en septiembre pasado a unos USD 240 millones en todo el mes. Una cifra muy baja en comparaci\u00f3n con salidas que, por ejemplo, llegaron a los USD 1.567 millones en enero de 2018. Y que es min\u00fascula si se la compara con reservas brutas por encima de los USD 42.000 millones.<\/p>\n Los datos de septiembre son los m\u00e1s actualizados. Octubre y lo que va de noviembre, con la flexibilizaci\u00f3n de las trabas para viajar al exterior, probablemente hayan mostrado una aceleraci\u00f3n. Pero, de todas formas, entre analistas sorprende que la entidad no haya dudado en beber el mal trago dado que el surgimiento de los consumos en moneda extranjera todav\u00eda es muy marginal.<\/p>\n El apuro de Pesce, leen, muestra que las reservas de la entidad quedaron en una situaci\u00f3n desesperada.<\/p>\n \u201cEs muy cr\u00edtica la situaci\u00f3n de las reservas\u201d, sostuvo el economista Gabriel Rubinstein<\/b>, ex asesor de Roberto Lavagna en la autoridad monetaria. \u201cLa salida por turismo es la que se ven\u00eda, no la que pas\u00f3, lo pararon antes de que venga la maroma, pero puede tener efectos contraproducentes porque el que no llega a viajar en las nuevas condiciones puede presionar en el resto de los tipos de cambio\u201d, dijo.<\/p>\n \u201cSiempre pod\u00e9s seguir reprimiendo otros canales, como consumos sustitutos, importados, o bienes con insumos dolarizados. Pero los efectos econ\u00f3micos los vas pagando\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n Seg\u00fan c\u00e1lculos de la consultora que lleva su nombre, las reservas l\u00edquidas son negativas en casi USD 1.500 millones. Para llegar a esa cifra, Gabriel Rubinstein & Asociados resta a los USD 42.237 millones de reservas brutas al 25 de noviembre la parte que se explica por el swap de China, operaciones similares con el Banco de Basilea y otras entidades, encajes bancarios -los dep\u00f3sitos de empresas y ahorristas que est\u00e1n en los bancos-, el oro y los derechos especiales de giro (DEG) que cedi\u00f3 el FMI.<\/p>\n Para Marina Dal Poggetto<\/b>, de EcoGo, la cifra es m\u00e1s alta porque considera que las tenencias de oro y Derechos Especiales de Giro son recursos disponibles pra que el BCRA enfrente pagos de deuda y otras obligaciones. Estima que las reservas netas rondan hoy los USD 5.000 millones.<\/p>\n \u201cY USD 5.000 millones son una cifra cr\u00edtica. Con una brecha del 100%, la demanda de d\u00f3lares a $100 tiende al infinito. Entonces estos parches cierran algunas salidas, dan un poco de margen. Pero con esto o sin esto si no hay un acuerdo con el Fondo y no atac\u00e1s la brecha no solucion\u00e1s nada\u201d, dijo la economista.<\/p>\n \u201cHasta hace poco estaban muy parecidos el d\u00f3lar tarjeta y el d\u00f3lar MEP, ahora que el MEP salt\u00f3 qued\u00f3 muy incentivado el consumo con tarjeta. Hoy por hoy, no hay subsidio m\u00e1s grande que el que obtiene quien accede a d\u00f3lar oficial\u201d, concluy\u00f3 Dal Poggetto.<\/p>\n Por eso, una sangr\u00eda todav\u00eda peque\u00f1a de divisas se volvi\u00f3 tan relevante para el Gobierno. En junio hab\u00edan salido s\u00f3lo USD 227 millones, en julio USD 209 millones y en agosto USD 211 millones. Pero sali\u00f3 a cortarla de ra\u00edz.<\/p>\n Para Amilcar Collante<\/b>, economista de Plan M, lo llamativo es que hasta las elecciones el BCRA no tuvo ning\u00fan prurito en gastar reservas para mantener bajos al d\u00f3lar MEP y al d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n hasta las elecciones.<\/p>\n \u201cDurante la previa electoral no estaba muy preocupado por el nivel de reservas .Y por eso subsidiaba a los d\u00f3lares alternativos . As\u00ed, gasto USD 1700 millones de d\u00f3lares entre julio y noviembre Ahora sobre reacciona por USD 200 millones mensuales\u201d, dijo.<\/p>\n Desarbitraje<\/b><\/p>\n Al cortar el chorro de financiamiento a viajes y estad\u00edas en el exterior el BCRA frena s\u00f3lo uno de los \u201cdesarbitrajes\u201d que existen.<\/p>\n Al pagar en cuotas consumos en el exterior, de acuerdo al banco los argentinos llegaban a financiarse en pesos a menos del 30% nominal anual, cuando las expectativas de devaluaci\u00f3n en futuros de d\u00f3lar y bonos atados a la divisa est\u00e1 entre el 60% y el 69%. Es decir, con su pol\u00edtica de tasas bajas y constantes inyecciones de pesos la propia entidad genera el financiamiento para que los viajeros se lleven sus reservas, explican en un banco.<\/p>\n Pero no es la \u00fanica v\u00eda que queda abierta. Al pagar servicios del exterior y bienes que en algunas webs tienen financiamiento en cuotas se genera el mismo desarbitraje.<\/p>\n \u201cVan a tener que ir prohibiendo una a una todas las v\u00edas de salida\u201d<\/p>\n SEGUIR LEYENDO:<\/b><\/p>\n