\n<\/p>\n
Las emisiones de bonos verdes est\u00e1n creciendo de forma exponencial y en cada una de ellas hay una agencia de calificaci\u00f3n financiera especializada que asigna lo que se conoce como opini\u00f3n de segunda parte, una suerte de score de la sostenibilidad con el que acreditar ante el inversor que esos bonos que dicen ser verdes efectivamente lo son.<\/p>\n
La agencia Vigeo Eiris (V.E.) es la m\u00e1s activa en la concesi\u00f3n de ese \u201csello verde\u201d en Europa. Ha calificado a la reciente emisi\u00f3n realizada por la Comisi\u00f3n Europa \u2013que debut\u00f3 la semana pasada con sus primeros bonos verdes, por 12.000 millones de euros\u2013 y tambi\u00e9n la lanzada por el Tesoro espa\u00f1ol, con sus primeros 5.000 millones de euros. Esa agencia forma parte de Moody\u2019s ESG Options, que tiene a las citadas opiniones de segunda parte como uno de sus productos del \u00e1rea de finanzas sostenibles y que, seg\u00fan explican en la compa\u00f1\u00eda, opera de forma separada de la agencia de score como tal, Moody\u2019s Buyers Service.<\/p>\n
Bajo la lupa de V.E. est\u00e1n pasando por tanto los programas de emisi\u00f3n de las corporaciones europeas \u2013en Espa\u00f1a tambi\u00e9n ha calificado el reciente debut en bonos verdes de KutxaBank\u2013 y de los distintos tesoros de la zona euro, incluido el alem\u00e1n, el m\u00e1s activo. La concesi\u00f3n de estos score de sostenibilidad \u2013un mercado en el que operan otras firmas como Sustainalytics, de Morningstar\u2013 no est\u00e1 sin embargo regulada por el momento y no hay un marco que la haga homog\u00e9nea. De hecho, a d\u00eda de hoy la falta de aplicaci\u00f3n de unos criterios uniformes de sostenibilidad para toda la industria ESG es uno de los grandes problemas para la inversi\u00f3n sostenible.<\/p>\n
Desde Moody\u2019s ESG Options , su portavoz Rahul Ghosh explica que la tarea de V.E. es \u201cproporcionar una visi\u00f3n externa e independiente que demuestre si los fondos captados de la emisi\u00f3n se traducen en proyectos tangibles, que den beneficios positivos\u201d. Para ello, su labor se desarrolla en tres fases. En la primera, analizan c\u00f3mo se alinea la emisi\u00f3n con los est\u00e1ndares internacionales y de mejores pr\u00e1cticas de la ICMA (Worldwide Capital Market Affiliation). En esta primera fase debe quedar acreditado que el emisor ha dado informaci\u00f3n sobre los destinos de los recursos, los criterios de asignaci\u00f3n y su localizaci\u00f3n, y sobre los objetivos ambientales y los beneficios que se esperan, que deben ser \u201cclaros, relevantes y medibles\u201d.<\/p>\n
En una segunda fase, seg\u00fan explica Ghosh, se analiza la estrategia world del emisor y su exposici\u00f3n a 17 riesgos o controversias en materia ESG, que van desde los combustibles f\u00f3siles, la energ\u00eda nuclear, el tabaco, las bebidas alcoh\u00f3licas, el armamento, el juego, la pornograf\u00eda, la ingenier\u00eda gen\u00e9tica o el bienestar animal. Y por \u00faltimo, se verifica la coherencia entre las credenciales de sostenibilidad de la emisi\u00f3n y las del emisi\u00f3n.<\/p>\n
En la emisi\u00f3n de bonos verdes del Tesoro espa\u00f1ol, que obtuvo la m\u00e1xima calificaci\u00f3n por parte de V.E., la firma explic\u00f3 que el marco de emisi\u00f3n \u201ces coherente con las prioridades estrat\u00e9gicas de sostenibilidad del Reino de Espa\u00f1a y que \u00e9ste contribuye a la realizaci\u00f3n de sus compromisos y metas de mitigaci\u00f3n al cambio clim\u00e1tico y desarrollo sostenible\u201d.<\/p>\n
Ghosh reconoce que \u201cel grado de detalle del uso de los fondos en el marco de las emisiones sostenibles puede variar considerablemente. La deuda sostenible no es homog\u00e9nea, hoy d\u00eda hay aproximaciones muy variadas a las finanzas sostenibles\u201d. En este sentido, la Comisi\u00f3n Europea present\u00f3 a principios del pasado julio una propuesta de regulaci\u00f3n de las finanzas sostenibles que pasa por la creaci\u00f3n de un marco est\u00e1ndar para las emisiones de bonos verdes, de forma que se evite el blanqueamiento de la sostenibilidad de este tipo de deuda, y tambi\u00e9n por la creaci\u00f3n de un registro de asesores externos de calificaci\u00f3n de sostenibilidad, que deber\u00e1n estar supervisados por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA por sus siglas en ingl\u00e9s).<\/p>\n
Desde ESMA se\u00f1alan a Cinco D\u00edas que \u201chan tomado nota de la propuesta de Bruselas y que est\u00e1n actualmente analizando que ESMA est\u00e1 bien posicionada para desempe\u00f1ar esa propuesta de mandato\u201d.\u00a0<\/p>\n
En Moody\u2019s ESG Options insisten en que la falta precise de homogeneidad \u201cno significa necesariamente que las valoraciones tengan defectos o sean imperfectas\u201d y a\u00f1aden que \u201clo importante es que hay transparencia en cuanto a los datos, la metodolog\u00eda y los criterios\u201d.<\/p>\n<\/div>\n\n
” Fuentes cincodias.elpais.com ” <\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Las emisiones de bonos verdes est\u00e1n creciendo de forma exponencial y en cada una de ellas hay una agencia de calificaci\u00f3n financiera especializada que asigna lo que se conoce como opini\u00f3n de segunda parte, una suerte de score de la sostenibilidad con el que acreditar ante el inversor que esos bonos que dicen ser verdes […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":210173,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":[],"jnews_primary_category":[],"jnews_social_meta":[],"footnotes":""},"categories":[39],"tags":[3505,1257,33955,16806,2133,33956,11490,2605,33959,33957,33958,600,12512,12468,33954,8412],"class_list":["post-210172","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-viajes","tag-analisis","tag-bono","tag-calificar","tag-certificar","tag-defender","tag-emision","tag-euro","tag-moodys","tag-rigor","tag-soberanas","tag-soberano","tag-sostenibilidad","tag-transparencia","tag-verde","tag-vigeo-eiris","tag-zona"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/210172","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=210172"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/210172\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/210173"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=210172"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=210172"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dimensionturistica.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=210172"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}