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En basic, el plan de reestructuraci\u00f3n de LATAM recientemente presentado trae buenas noticias. La aerol\u00ednea ha mencionado que planea duplicar su flota de carga. La rentabilidad de las operaciones de carga a nivel mundial contin\u00faa fortaleci\u00e9ndose y desarrollar este segmento es considerado hoy d\u00eda como un trampol\u00edn en la recuperaci\u00f3n de la rentabilidad.<\/p>\n
Igualmente, la flota de LATAM se cut back en un 16% a 286 mientras la aerol\u00ednea busca simplificar su flota de aviones de doble pasillo lo cual le ayudar\u00e1 a reducir los costos de mantenimiento, repuestos y capacitaci\u00f3n de pilotos, entre otros.<\/p>\n
Adicionalmente, LATAM ha renegociado sus contratos laborales y con proveedores ayud\u00e1ndole a trasladar una importante parte de sus costo fijos a una base variable mucho m\u00e1s versatile que le permitir\u00e1 gerenciar de manera m\u00e1s efectiva los cambios futuros que pudiesen presentarse en la demanda de pasajeros.<\/p>\n
Seg\u00fan el plan de reestructuraci\u00f3n de LATAM, la aerol\u00ednea espera alcanzar su capacidad prepandemia en tres a\u00f1os o a 2024 y espera que sus ingresos por asiento kil\u00f3metro (\u201cRPK\u201d) nacionales se recuperen al last de 2022 con una mejora observada en el cuarto trimestre de 2023, mientras que los RPK regionales e internacionales tardar\u00edan otros 12 a 24 meses. \u00a0Igualmente, LATAM espera alcanzar un EBIT positivo a 2023.<\/p>\n
Sin embargo, y para analizar de manera objetiva el plan de reestructuraci\u00f3n de LATAM, se necesita entender cu\u00e1les son los principales retos y desaf\u00edos de la industria. Dos de los principales retos incluyen las fluctuaciones en la demanda de pasajeros y el regreso de los viajes de negocios. Este \u00faltimo segmento, es posible que no regrese a vol\u00famenes prepandemia lo que significar\u00eda cambio de estrategia comercial y operacional. \u00a0<\/p>\n
En mi opini\u00f3n, existen cinco principales \u00e1reas que la aerol\u00ednea debe tener en cuenta en su plan reestructuraci\u00f3n ya que posiblemente requieran ajustes a futuro:<\/p>\n
\n- Revisiones en la proyecci\u00f3n del precio de flamable.<\/strong> El plan estipula un precio del flamable por barril (\u201cbbl\u201d) fijo a US$ 73 o US$ 1,74 por gal\u00f3n durante cinco a\u00f1os. \u00a0Al realizar un benchmark international, el precio del flamable jet para aviones se ubicaba a principios de septiembre por encima de los US$ 82 p.\/bbl o US$ 1,95 por gal\u00f3n. Asimismo y en la tercera semana de septiembre, el precio del Brent period de US$ 75 por bbl. Como sabemos, el precio del Brent est\u00e1 altamente correlacionado con los productos refinados, como el flamable jet para aviones. En mi opini\u00f3n, un precio de US$ 80 por barril o US$ 1,90 por gal\u00f3n representar\u00eda un mejor estimado que le ayude a cubrir inclusive futuras fluctuaciones en el precio. Sin embargo, LATAM podr\u00eda utilizar de manera proactiva swaps<\/em>, futuros y opciones de compra para proteger su liquidez pero su rentabilidad podr\u00eda igualmente verse afectada especialmente cuando el costo principal de LATAM es el flamable que representa un 30% del costo complete.<\/li>\n
- Futuras optimizaci\u00f3n de flota. <\/strong>Es prudente buscar bajar la antig\u00fcedad promedio de la flota a 11 a\u00f1os o una mejora del 15%. Por ejemplo, su flota de Airbus 319, que representa el 16% de la flota de pasillo \u00fanico debe ser reemplazada por Airbus 320 Neos. Esto le ayudar\u00eda a aumentar la oferta de asientos en un 21% en una configuraci\u00f3n de 12 asientos Premium Economic system, 12 en LATAM+ y 150 asientos economic system. Igualmente, le ayudar\u00eda a reducir su costo por asiento-kil\u00f3metro disponible (CASK), mientras fortalece su posici\u00f3n competitiva en mercados donde las aerol\u00edneas de bajo costo han prosperado.<\/li>\n
- Reducci\u00f3n del n\u00famero de empleados (“FTE”) por avi\u00f3n<\/strong>. En 2019, los dos principales costos de LATAM fueron el flamable y la planilla laboral que representaron el 50% de su gasto complete. Actualmente, LATAM opera con 98 FTE por avi\u00f3n. Para reducir a\u00fan m\u00e1s sus CASK, LATAM debe apuntar a 90 FTE por avi\u00f3n o una mejora del 8%. Un benchmark realizado en Estados Unidos muestra que United Airways opera con 92 FTE por avi\u00f3n. La digitalizaci\u00f3n (por ejemplo, en las operaciones aeroportuarias) y el outsourcing<\/em> entre otros podr\u00edan ayudar.<\/li>\n
- Porcentaje variable vs. fijo en la estructura de costo.<\/strong> Mantener la base de costos precise (80% variable vs. 20% fijo) le ayudar\u00e1 a ser m\u00e1s versatile mientras maneja eficientemente potenciales cambios en la demanda. El plan de LATAM estima que su base de costos fijos aumente ocho\u00a0puntos en 2024 cuando vencen los acuerdo renegociados de arrendamiento por hora. A medida que se recupere la demanda, podr\u00eda resultar dif\u00edcil negociar nuevas extensiones de estos contratos con los arrendadores de aeronaves. Sin embargo, los acuerdos de subcontrataci\u00f3n y pago por servicio prestado pueden proporcionar una mayor flexibilidad en la estructura de costos.<\/li>\n
- Optimizaci\u00f3n de los factores de ocupaci\u00f3n, ingresos y enfoque en la reducci\u00f3n de costos de manera continua<\/strong>. De acuerdo con su plan, el issue de ocupaci\u00f3n promedio es de 84%. Sin embargo, si los viajes de negocios y la rentabilidad asociada a la misma no se materializa durante los pr\u00f3ximos 12 a 24 meses, la aerol\u00ednea tendr\u00e1 que ejecutar una estrategia diferente, una que optimice los factores de ocupaci\u00f3n y los ingresos complementarios para contrarrestar el d\u00e9ficit de los ingresos por tarifas. Igualmente, una posible reconfiguraci\u00f3n en sus cabinas. En este sentido, Lufthansa ha confirmado sus planes de reducir el tama\u00f1o y oferta de asientos en sus cabinas ejecutivas mientras aumenta su oferta en las cabinas Premium Economic system<\/em> y clase econ\u00f3mica.<\/li>\n<\/ol>\n
Igualmente, LATAM deber\u00e1 buscar expandir los ingresos m\u00e1s all\u00e1 de los viajes mientras compite directamente con la agencias de viaje on-line. Adicionalmente, deber\u00e1 optimizar a\u00fan m\u00e1s su portafolio de asociaciones de marcas buscando generar m\u00e1rgenes de inclusive m\u00e1s del 100% mientras busca maximizar la conversi\u00f3n de ingresos por medio de su programa de lealtad.<\/p>\n
Con una fuerte marca en la regi\u00f3n as\u00ed como a nivel internacional, la reestructuraci\u00f3n de LATAM le permitir\u00e1 adaptarse a los futuros retos con una estructura de costos m\u00e1s baja mientras busca competir en un campo de costos m\u00e1s balanceado con la competencia que contin\u00faa buscado mayor penetraci\u00f3n de mercado.<\/p>\n<\/div>\n