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Los hedge funds<\/em> no ven amenazas en el rally que enfila el Ibex desde hace un mes, con una subida del 5,6% que le ha llevado a superar los 9.000 puntos. Lejos de temer una correcci\u00f3n, conf\u00edan en que la situaci\u00f3n precise se mantenga y as\u00ed lo demuestran con la desbandada de las posiciones bajistas registrada en los \u00faltimos 30 d\u00edas.<\/p>\n La apuesta de los cortos en el selectivo cae hasta los 1.450 millones, a precios de mercado, un 20% menos que a mediados del mes de abril, seg\u00fan los datos publicados por la CNMV. No obstante, esta cifra podr\u00eda ser superior pues el regulador solo publica aquellas posiciones bajistas superiores al 0,5%.<\/p>\n Gran parte del descenso se debe a la salida de valores entonces muy penalizados como Cellnex o Solaria, de grandes compa\u00f1\u00edas como Telef\u00f3nica o del sector tur\u00edstico, con mejores perspectivas ahora gracias a la aceleraci\u00f3n de la vacunaci\u00f3n en Europa y a una cercana campa\u00f1a de verano que podr\u00eda marcar el inicio de la recuperaci\u00f3n de aerol\u00edneas y hoteleras. Adem\u00e1s, la temporada de resultados trimestrales est\u00e1 siendo mejor de lo estimado y est\u00e1 dando luz a los inversores.<\/p>\n La mayor salida se ha producido, en cualquier caso, en Cellnex, que ha pasado de acumular una apuesta bajista de alrededor de 460 millones a reducirla a 230 millones, a precios de mercado. En la actualidad, solo AQR Capital mantiene sus cortos, que ha reducido al 0,73% del capital, mientras que BNP Paribas y Citadel Europe han deshecho sus posiciones o las han reducido por debajo del 0,5%. Pese a todo, es la empresa del Ibex que acumula el volumen m\u00e1s elevado de posiciones cortas: cerca de un 16% del whole.<\/p>\n La ampliaci\u00f3n de capital de Cellnex, cerrada el 15 de abril, ha sido clave en este sentido. Aunque el mercado ya descontaba un \u00e9xito, este tipo de operaciones pueden ir acompa\u00f1adas de un aumento de los cortos como estrategia de protecci\u00f3n \u2013por la que los bancos o inversores que acuden se cubren con estas posiciones ante posibles riesgos\u2013, o estrategias de arbitraje \u2013 en la que los inversores observan si sale m\u00e1s a cuenta acudir por la ampliaci\u00f3n que tener los t\u00edtulos\u2013.<\/p>\n Mientras el inter\u00e9s de los fondos bajistas por Cellnex disminuye, aumenta el que tienen por las utilities. Crimson El\u00e9ctrica concentra casi un 15% de los cortos del selectivo despu\u00e9s de que AKO Capital haya elevado su apuesta hasta el 1,25% del capital de la empresa y Millenium Capital Companions haya aflorado una posici\u00f3n del 0,5%. El operador de la purple el\u00e9ctrica se ha revalorizado un 6% en el \u00faltimo mes aunque en el a\u00f1o a\u00fan acumula una ca\u00edda del 4,8% afectado por el cambio de tendencia registrado entre los inversores de valores c\u00edclicos, muy beneficiados en 2020, a defensivos.<\/p>\n En este sentido, tambi\u00e9n se ve afectada Enag\u00e1s: Covalis ha aflorado una apuesta bajista del 1,52%, aunque Alliance Bernstein ha liquidado la suya. La firma suma alrededor de un 3% en los \u00faltimos 30 d\u00edas y se revaloriza cerca de un 6% en el a\u00f1o.<\/p>\n El castigo a Solaria contin\u00faa y la firma de renovables acumula una ca\u00edda del 16% en el \u00faltimo mes y del 38% en el a\u00f1o. No obstante, los bajistas le dan un respiro, al pasar de acumular un 5,67% de su capital en manos de los hegde funds<\/em> cortos a un 3,13%, repartido en tres fondos, frente a los cinco de hace un mes.<\/p>\n Las empresas del sector tur\u00edstico han sido las m\u00e1s castigadas en Bolsa desde el comienzo de la pandemia debido a las ca\u00eddas de ingresos derivadas de las restricciones a la movilidad. Por ello, las apuestas en corto han estado muy presentes, aunque parece que ya ven que la espiral bajista se ha invertido. De hecho, desde mediados de abril, han recortado su apuesta por IAG, Aena y Meli\u00e1, y han subido ligeramente la de Amadeus. Pese a ello debido a la subida registrada en los precios de estos valores, los cortos del sector tur\u00edstico en comparaci\u00f3n al whole del Ibex y pasan de un 23,8% a un 26%.<\/p>\n Los bajistas hab\u00edan perdido el inter\u00e9s en Aena e IAG en las \u00faltimas semanas pero este mi\u00e9rcoles afloraron posiciones AQR Capital en la primera (0,48% del capital, frente al 0,5% que ten\u00eda a mediados de abril) y D.E. Shaw en la segunda hab\u00edan logrado (del 0,51%, por debajo del 0,57% del mes pasado). El holding de aerol\u00edneas se ve penalizado en Bolsa por una apertura de las fronteras de Reino Unido para este verano por debajo de lo esperado, que no incluye, entre otros destinos, a Espa\u00f1a.<\/p>\n Por otra parte, los cortos siguen manteniendo en el foco a Amadeus y acumulan un 0,77%, valorado en unos 200 millones, mientras recortan posiciones en Meli\u00e1, del 0,92% al 0,69% de su capital.<\/p>\n<\/div>\n\n ” Fuentes cincodias.elpais.com ” <\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los hedge funds no ven amenazas en el rally que enfila el Ibex desde hace un mes, con una subida del 5,6% que le ha llevado a superar los 9.000 puntos. 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