Los inversores conservadores pero que buscan rentabilidad additional para su cartera deben hacerle hueco a la Bolsa. Eso sí, deben destinar una parte pequeña, entre el 5% y el 15% del dinero que no necesiten a medio plazo. Para evitar sustos el foco debe estar en valores de sectores considerados defensivos, como empresas de consumo y de salud, comenta Nicolás López, de Singular Financial institution. Tressis y atl Capital aconsejan empresas de sectores múltiples pero líderes o con fortalezas para resistir en momentos de volatilidad.
Las compañías de consumo básico y salud son en muchos casos compañías de calidad, con marcas consolidadas y negocios estables. Ofrecen un crecimiento sostenido y tienden a aumentar el dividendo año a año. Además suelen ser menos volátiles en Bolsa. Entre las compañías más recomendadas está Viscofan, que es líder en su sector con ventajas tecnológicas que le han permitido mantener un crecimiento sostenido en el largo plazo. “La tendencia al aumento del uso de envolturas artificiales está ligada al desarrollo económico por lo que continuará en los próximos años”, apunta López.
Coincide con Tressis, que explica que el hecho de que sea el único productor que usa las cuatro tecnologías existentes (celulosa, colágeno, fibrosas y plástico) le diferencian respecto a sus escasos competidores. Ofrece una rentabilidad por dividendo para los próximos años superior al 3% y creciente. Es de los valores menos volátiles en Bolsa.
También Ebro Meals ofrece estabilidad en la cotización, pero tiene menos adeptos por su potencial más limitado.
Singular apunta a Unilever, de productos del hogar, porque está siendo capaz de afrontar el estrechamiento de márgenes sin un deterioro del beneficio. La consideran una empresa segura que puede ofrecer protección frente a la desaceleración económica.
En el sector de salud las firmas apuestan por una visión internacional vía AstraZeneca, que ha sabido compensar la caída de las ventas de las vacunas del Covid impulsando su división oncológica. “Es una de las farmacéuticas mejor posicionadas para los próximos años, por la composición de su cartera de fármacos”, señala López.
Otra alternativa son las compañías dedicadas a la gestión de infraestructuras. Sus negocios tienen una gran visibilidad y recurrencia. En condiciones normales ofrecen también estabilidad y una atractiva rentabilidad a largo plazo. Entre las empresas que ofrecen una rentabilidad por dividendo atractiva y potencial de crecimiento está Sacyr, que renta por dividendo más del 3% anual y aún cotiza a precios atractivos, un 20% por debajo de su precio objetivo. Ignacio Cantos, de atl Capital señala a ACS, que está saneada.
La francesa Vinci es considerada una buena alternativa de inversión con atractiva retribución vía dividendos (4% anual) y cierta protección frente a un entorno de mayor inflación, ya que gran parte de sus tarifas están vinculadas al IPC.
Otros sectores tradicionalmente defensivos son utilities y telecomunicaciones. Tienen compañías reguladas, con un comportamiento relativamente estable de sus beneficios y una elevada rentabilidad por dividendo.
En cuanto a Iberdrola, es el valor menos volátil de la Bolsa española en el último mes y los expertos lo consideran un buen refugio si aumenta el riesgo en los mercados. Bankinter confía en su potencial de crecimiento para los próximos años, con la nueva capacidad en renovables y el incremento de activos regulados en redes como puntales. A pesar de encontrarnos en un entorno de crecimiento más moderado, alta inflación y mayores tipos de interés, es capaz de revisar al alza sus objetivos 2025.
Se explica porque están logrando proyectos más rentables en redes y renovables, el entorno de altos precios de la energía y porque el 50% de los negocios están protegidos frente la inflación. A su favor tiene un dividendo creciente y estable, que supone una rentabilidad por dividendo superior al 5%.
Cantos apuesta por Repsol, ya que estima que el precio del petróleo se mantendrá por encima de los 80 dólares y es generadora de caja y buena pagadora dividendo (4,6% de rentabilidad por dividendo).
Entre las empresas de telecomunicaciones los expertos señalan a Deutsche Telekom, líder en telecomunicaciones en Europa con las mejores redes en Alemania y EEUU, ingresos recurrentes, capacidad para remunerar a sus accionistas (vía dividendos y con recompra de acciones), comenta Víctor Álvarez, de Tressis. Destaca que está reduciendo endeudamiento gracias a su crecimiento en EEUU.
Otras firmas prefieren Telefónica, que renta por dividendo más del 8% y ha puesto el foco en mejorar en eficiencia. Valoran el potencial de las sinergias en Brasil y Reino Unido. Pero su volatilidad es mayor. Esta semana tiró al alza al calor de expectativa de movimientos corporativos en el sector. Singular advierte de que telecos y utilities, con tipos al alza, presentan todavía algunos riesgos.
Entre las compañías de calidad para tener en cartera está también Inditex, que defiende sus márgenes mejor que sus competidores. Cuenta con casi 10.000 millones de euros de caja neta que le permiten mejorar la remuneración al accionista.
Para Álvarez, Deutsche Boerse, la gestora de la Bolsa alemana, es otra muy buena opción para proteger la cartera en momentos de volatilidad. Tiene exposición al mercado de acciones, derivados, divisas y materias primas. Sin apenas apalancamiento, cuenta con elevados márgenes sobre el beneficio neto (por encima del 35%) y alta rentabilidad financiera (20%). Su beneficio por acción crece desde 2014.
También señala a Airbus, que se beneficiará de la renovación de flotas de las aerolíneas en los próximos años, ya que opera en un duopolio muy rentable con altas barreras a la entrada.
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