El freno al turismo internacional que provoc la pandemia ayud a fortalecer el supervit de la cuenta corriente argentina en los ltimos dos aos, con un ahorro de entre US$ 2.000 millones y US$ 3.000 millones. Sin embargo, desde octubre pasado que la cuenta viajes comenz a demandar ms dlares y encendi las alarmas de cara a los prximos meses, en un contexto de creciente restriccin externa.
As lo consign en su ltimo informe la consultora Ecolatina en el que afirm que el steadiness cambiario que publica el Banco Central (BCRA) sugiere que la salida de dlares por esta va se aceler en octubre y noviembre. Al respecto, dijeron que un eventual deterioro del saldo de servicios por la va de la cuenta viajes ser “slo un factor que adicionar ms tensin a un ao ya de por s desafiante”.
Segn indicaron, “esa tendencia se habra mantenido al cierre del ao y seguir, al menos, en los prximos meses teniendo en cuenta el relajamiento de restricciones que se dio incluso con la nueva ola de casos a nivel mundial”.
Por tanto, la progresiva recuperacin del turismo internacional, que segn la Organizacin Mundial del Turismo se ubic en 2021 ms de 70% por debajo del nivel prepandemia, podra volver a tensionar las cuentas externas por la va de la cuenta corriente.
- A nivel native, la posibilidad de que se incrementen la cantidad de residentes que quieran ir al exterior podra verse impulsada por dos factores: en primer lugar, por una demanda reprimida de viajes tras dos aos de digital suspensin de los mismos.
- Y, en segundo lugar, porque es un servicio -que impuestos mediante- se puede acceder a un dlar a $180, por debajo del dlar casual libre (ya en la zona de $210), el ms relevante a la hora de analizar el gasto en divisas del turismo.
En este sentido, la velocidad de la recuperacin del turismo internacional ser elementary a la hora de monitorear la dinmica del saldo de la cuenta corriente de Argentina.
De hecho, apunt el informe de la consultora, “la suspensin de las cuotas para pasajes a partir de noviembre y el intento de promover como poltica de estado el programa PreViaje -para as tratar de contener el flujo de turistas al exterior- son medidas que ‘ayudan’ a moderar la velocidad del deterioro de la cuenta corriente de servicios”.
Sin viento de cola
Para Ecolatina, esto es relevante de cara a este ao porque no prevn que Argentina encuentre un efecto compensador en el resto de los componentes de la cuenta corriente de servicios.
Tal como detallaron, los servicios informticos y empresariales, histricamente superavitarios, tendran algo ms de margen para recuperar con la vuelta a la normalidad “pero no llegarn a aportar lo suficiente para contrarrestar la salida de dlares por turismo”.
Por otro lado, un eventual abaratamiento de los fletes internacionales -que desde fines de 2020 vienen encarecindose fuertemente y ha sido la principal salida de divisas por servicios en 2021- podra tambin reducir la prdida de divisas, “pero por su magnitud dentro de las cuentas externas, esto no sera suficiente”.
No obstante, la consultora take into account que un eventual deterioro del saldo de servicios por la va de la cuenta viajes ser slo un issue que adicionar ms tensin a un ao “de por s desafiante”, ya que el saldo de bienes (principal pilar de las cuentas externas) tiene riesgos a la baja por el lado de los precios (endurecimiento de la poltica monetaria a nivel world) y las cantidades (por las condiciones climticas), mientras que por el lado de la cuenta financiera an no se renegoci el crdito con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que implica pagos por casi US$ 19.000 millones en 2022.
“Todo esto reafirma que este ao ser crucial el monitoreo de diversos elementos (poltica monetaria global, clima, fletes, turismo, negociaciones con el FMI, etctera) para entender cmo transitarn nuestras cuentas externas un ao desafiante”, advirti el trabajo.
Ahorro
El estudio de Ecolatina repas que en 2020-2021 la cuenta corriente mostr un supervit de ms de 1% del PIB en promedio (frente al dficit de 3,2% del PIB en 2013-2018).
“La mejora respecto al perodo precedente correspondi a una reversin en el saldo de bienes”, indicaron. En detalle, luego de un cuatrienio (2015-2018) donde promedi un dficit superior a los US$ 3.000 millones anuales, en 2019 se revirti el saldo comercial de bienes, alcanzando un supervit de US$ 16.000 millones (3,5% del PIB) en dicho ao. La mencionada reversin fue principalmente producto de un desplome de las importaciones (-25%), en el marco de la recesin iniciada en 2018.
Sin embargo, la consultora resalt que durante los ltimos dos aos el saldo de la cuenta corriente se vio favorecido por dos factores adicionales. En primer lugar, la reduccin del pago de intereses externos, producto del canje de ttulos pblicos realizado en 2020: “el saldo neto de rentas por inversin de cartera promedi, entre el segundo trimestre 2020 y el tercero de 2021, poco ms de US$ 300 millones, cuando entre 2018 y el primer trimestre de 2020 el rojo tremendous los US$ 2.000 millones trimestrales.
En segundo lugar, destacaron el achicamiento del saldo negativo de la cuenta de servicios. Este steadiness, que entre 2015-19 registr un dficit trimestral de casi US$ 1.900 millones (ms de US$ 5.000 millones anuales), se redujo a una tercera parte (US$ 625 millones) en 2020-2021.
“Sin este comportamiento la cuenta corriente habra morigerado sensiblemente su saldo superavitario en 2020 y 2021, por lo que es una dinmica que merece atencin”, dijo la consultora. En este sentido, analizando los componentes de la cuenta corriente de servicios, encontraron que en los ltimos cinco aos antes de la pandemia, el 80% del rojo se explicaba por los servicios asociados al turismo y el transporte de pasajeros.
Indudablemente, el freno del turismo internacional en los ltimos casi dos aos fue un aliciente para las cuentas externas en un pas que exhiba una salida neta anual de turistas cercana al milln de personas. “Al ‘cerrarse’ esta canilla, estimamos que se habran ahorrado entre US$ 2.000 millones y US$ 3.000 millones por ao por esta va y el peso del turismo y viajes en el dficit comercial de los servicios se redujo a la mitad entre 2020 y el tercer trimestre de 2021”, concluy Ecolatina.
” Fuentes eleconomista.com.ar ”
